碧桂园的危机：剖析与审视
碧桂园，这个曾经风头无两的地产巨头，自2023年至2024年间遭遇了一系列重大挑战，其债务危机和经营恶化引发了整个市场的广泛关注。以下是关于碧桂园当前困境的详细梳理：
1. 标志性的爆雷
2023年10月，碧桂园公开承认无法按时偿付4.7亿港元到期债务，向外界发出预警，所有境外债务均存在违约风险。这一标志着碧桂园正式进入实质性的危机阶段。紧接着，在2024年2月，因债权人向香港高等法院提交清盘呈请，碧桂园股价遭受剧烈冲击，进一步坐实了其债务危机的严峻性。
2. 财务恶化与巨额亏损
碧桂园的财务状况日趋严峻。2023年全年，公司净亏损高达1673亿元，日均亏损约5亿元。尽管2024年上半年的亏损幅度有所收窄，但仍录得了128亿元的亏损。截至2024年底，公司总负债接近万亿元，负债率攀升至95%，而账面现金仅63亿元，一年内到期债务高达2268亿元，偿债压力巨大。
3. 债务违约与市场的连锁反应
碧桂园曾经赖以发展的高周转模式（“345模式”）导致其在三四线城市的资产价值缩水，超过6000亿元的资产面临减值压力。而在2024年，由于延迟发布年报，公司及管理层遭到了交易所的通报批评并被记入诚信档案，这一进一步削弱了市场信心。
4. 行业影响与后续风险
碧桂园的困境对整个房地产行业产生了深远的影响。截至2024年底，全国已有101家房企破产，作为行业头部的碧桂园的暴雷加剧了行业的信用危机。旗下项目频现质量问题，如广东茂名某楼盘地下室承重柱断裂，这些问题凸显了资金紧张对工程质量的不利影响。
碧桂园目前正处于资不抵债的状态。尽管公司仍在努力推进“保交楼”的任务，但其核心经营指标并未出现根本性的改善。未来，碧桂园仍面临诸多严峻的挑战。这场危机将如何收尾，市场将持续关注。
