中国证监会于5月17日发布了《关于餐饮等生活服务类公司公开发行股票并上市信息披露指引（试行）》，标志着中断了两年半的餐饮企业A股上市之路即将重新开启。这一消息对于众多等待上市的餐饮企业来说，无疑是一剂强心针。
由于餐饮行业的特殊性，包括账务特点、税务问题以及食品安全等挑战，证监会对这类企业的上市审核一直持谨慎态度。历史上，仅有湘鄂情等少数企业成功在A股上市，整个市场上仅有三家餐饮类上市公司。
今年初，俏江南主动终止了IPO审核程序，此前多家餐饮企业的上市申请也在证监会内部搁置已久。目前，仍有包括天津狗不理集团、顺峰饮食酒店管理、广州酒家集团、净雅食品等在内的多家餐饮企业在等待审核。
此次发布的《指引》除了对餐饮企业提出信息披露要求外，也涵盖了美容、健身等服务类公司，以及其他存在大量个人客户和现金收付的企业。指引要求企业披露业务发展状况、经营模式、食品安全卫生、管理制度、公司治理结构等信息，但未对餐饮企业的上市门槛设定单独的量化指标。
对于餐饮企业而言，上市的目的是通过资本市场实现融资扩张。扩张之路并非坦途。以俏江南为例，董事长张兰有着未来五年内开设500家门店的宏伟目标，借助资本市场无疑是实现这一目标的必要途径。全聚德进入重庆市场后的连续亏损，湘鄂情门店盈利额的下降，以及乡村基、小肥羊等企业的盈利压力和管理挑战，都凸显了餐饮企业上市的“痛”点。
方正证券餐饮分析师张洁影指出，上市对餐饮企业而言是一把双刃剑。股东对企业的盈利预期可能导致企业面临“被扩张”的风险。而目前国内餐饮企业的管理水平普遍较低，难以应对迅速扩张带来的风险管理和质量控制挑战。
餐饮企业的上市之路一直充满坎坷。国内资本市场对餐饮行业的接纳程度有限，全球股市中中国餐饮企业的上市数量也远远落后于庞大的餐饮市场规模。此前，餐饮企业在国内上市面临的主要问题包括现金收付量大、财务透明度、税收、员工社保、企业治理、盈利稳定性等。此次《指引》的发布在这些方面均有所涉及。
尽管面临诸多挑战，但餐饮业与资本市场的接轨是大势所趋。中国餐饮行业持续以两位数的增长发展，庞大的市场与寥寥无几的上市公司显然不成比例。今年，随着政策对结构调整和内需促进的决心加强，以及证监会管理层对餐饮业上市释放的积极信号，预计A股餐饮企业上市破冰将成为今年的必然趋势。这也将吸引更多的风险投资进入这一领域，共同推动中国餐饮行业的持续发展。
