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央行对6家银行上调存款准备金率 预计银行股上涨

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  • 2025-05-29
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银行业央行上调存款准备金率:解读与投资建议

今日,央行宣布对工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行上调存款准备金率50个基点,这一决策引起了市场的广泛关注。对此,银河证券的分析师叶云燕进行了深入的分析和判断。

这一决策的背后,或许是基于以下几点考虑:

一是对冲近期快速增长的外汇占款。随着人民币升值的预期持续,外汇占款将保持高位。特别是自6月份以来,外汇占款的增加呈现出迅猛的态势,这无疑给市场带来了新的挑战。

二是部分银行贷款投放过快。近几个月,信贷规模的增长超出了市场的预期。尤其是8月份的信贷数据,其规模之大令人瞩目。与此相比去年同期,未来几个月的信贷额度更显宽松。

三是近期央票到期较多,央行需要大规模进行资金回笼。特别是在9、10月份,到期的央票规模近1万亿元,这一数字仅低于3、4月份。

对于这一政策调整,叶云燕认为并不能简单地解读为新一轮的调控政策。这次的上调存款准备金率是针对性的而非全局性的,显示出决策层的谨慎态度,担心政策过度收缩可能伤及经济。差别化的上调准备金率后,决策层动用加息手段调控经济的可能性进一步下降。叶云燕认为,年内加息的概率已经很小。

在投资建议方面,叶云燕认为近期的银行股走势强劲,主要是对节前持续下跌的修正,市场的非对称加息预期并未在长假内兑现。对于未来的走势,她持谨慎乐观的态度。银行股继续下调的空间和概率都很小,而目前银行的估值仍然处于低位。预计未来有10-20%的上升空间,维持行业谨慎推荐。

在具体品种的选择上,叶云燕建议投资者重点关注宁波、华夏、浦发等银行。这些银行在市场竞争中表现出较强的实力和潜力,值得投资者深入研究和关注。

叶云燕对这次存款准备金率的上调持谨慎乐观的态度。她认为,虽然这一政策调整可能会对一些银行的资产扩张速度产生影响,但整体上,这对于银行业的发展以及投资者的投资决策并不会产生过大的冲击。投资者应理性看待这一政策调整,做好投资决策,把握投资机会。

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