截至2025年4月末的数据显示，国际油价呈现波动下行趋势，预计全年累计跌幅将达到惊人的10%。这一跌势的背后，是由多重因素交织驱动的。让我们一起深入剖析这些关键因素。
从供需基本面来看，市场的变化多端对油价产生了直接影响。OPEC+增产预期的实施，叠加美国的关税压力，加剧了供应过剩的风险，导致油价承受巨大压力。市场担忧的情绪不断升温，使得美国原油期货价格已跌至每桶62美元附近，布伦特原油期货也回落至每桶65美元区间。全球需求疲软的问题也不容忽视。美联储持续的高利率政策用于抑制通胀，导致经济增长放缓的预期不断升温。尽管中国经济复苏势头强劲，但欧美市场的疲弱需求仍然拖累原油消费。
金融市场与政策的影响也不容小觑。美联储紧缩政策的实施，使得市场对美元走势的预期变得悲观。市场预期美联储将在2025年全年维持高利率水平，而美元的走强则进一步压低了以美元计价的原油价格。地缘溢价消退的影响也逐渐显现。中东局势对油价的阶段性提振作用减弱，市场对地缘风险的定价逐步回归理性。
在行业数据与市场表现方面，库存与产能指标的变动也反映了市场的变化。美国达拉斯联储制造业指数跌至-35.8，创下了近年来的新低，反映了工业活动的收缩加剧，间接压制了原油需求。期货市场的波动也十分显著。NYMEX原油期货主力合约在62美元/桶附近震荡，年内累计跌幅显著；布伦特原油期货同期跌幅也超过1.5%。
展望未来，尽管下半年可能出现季节性需求回升，但OPEC+增产策略与全球经济复苏节奏的不确定性仍将压制油价反弹空间。机构预测，若美联储坚持鹰派立场，油价可能会进一步下跌，甚至可能下探至每桶75美元的重要支撑位。
国际油价的波动下行趋势是由多种因素共同驱动的。从供需基本面、金融市场与政策影响、行业数据与市场表现等多个方面来看，油价面临着巨大的压力。未来，我们需要密切关注这些关键因素的变化，以便更好地把握油价的走势。
