公募基金代销市场竞争格局演变
随着2024年末公募基金保有规模百强榜单的揭晓，基金代销市场的竞争态势愈发引人关注。券商、银行及第三方平台呈现出差异化竞争态势，其背后的特点与趋势更是引人深思。
一、整体格局：券商持续发力，头部效应日益显著
在代销市场的大战中，券商成为了一股不可忽视的力量。共有56家券商跻身百强榜单，占据半壁江山，头部效应显著。其中，中信证券在权益基金保有规模方面独占鳌头，华泰证券、广发证券亦紧随其后。这背后，是券商在权益基金、股票型指数基金和非货币基金保有规模中的显著增长。尤其是股票型指数基金，其保有规模和市占率均呈现出爆发式增长，主要得益于ETF业务的快速发展。
相较之下，银行虽然在权益基金保有量上受到主动权益产品的缩水拖累，但依然凭借债券基金的增长维持其在非货规模上的领先地位。头部银行如招商银行、工商银行等权益基金保有量排名前十，其规模增长依然稳健。
而第三方平台如蚂蚁基金等则通过权益基金、债基和指数基金的同步扩张，实现了多品类增长，头部互联网机构的优势进一步巩固。
二、产品结构：被动投资崛起，主动权益遇冷
在产品结构方面，被动投资正逐渐崛起，而主动权益则遭遇冷遇。股票型指数基金的爆发式增长成为了一大亮点，百强机构股票型指数基金保有规模达1.7万亿元，主要由中证A500指数产品的发行热潮推动。而权益基金整体规模增长有限，若剔除指数基金，主动权益产品实际出现资金流出。与此债券基金成为了规模增长的主力，保有规模达到4.68万亿元，为非标产品扩张提供了核心驱动力。但未来随着债市波动，这一趋势可能面临调整。
三、新晋与掉队者：市场竞争激烈
随着市场竞争的加剧，新晋者与掉队者的故事频繁上演。天风证券、国都证券、国盛证券等中小券商通过ETF代销实现突破，首次进入百强榜单。部分中小型机构因债基规模下滑显著，排名出现下降。如财通基金非货规模缩水超300亿元，排名下降15位。
当前代销市场呈现“券商强攻指数、银行固守债基、第三方全品类渗透”的竞争态势。在这一过程中，被动投资工具和固收类产品仍是规模争夺的关键领域。未来，随着市场环境的不断变化和投资者需求的变化，这一竞争态势或将持续加剧。各机构需要不断调整策略，以适应市场的变化，才能在激烈的竞争中立于不败之地。
