在宏观经济压力的持续影响下，全球成长股的估值受到了压制。海外主要经济体的货币政策持续收紧，流动性收缩的态势愈发明显。与此全球经济复苏的动能不足，这也加剧了市场的压力。在这样的大背景下，中美战略竞争的加剧以及科技产业链的重组，更是带来了前所未有的不确定性。这种不确定性正通过各种渠道传导至市场，影响着投资者的决策。
权重股也出现了明显的拖累效应。新能源、医药等热门板块的龙头企业业绩预期纷纷下调，其中部分重仓股的单日跌幅甚至超过了5%。这种现象与去年宁德时代的市场表现有着诸多相似之处，这些板块的波动直接影响了创业板指数的走势，使其失守关键点位。
政策环境的变化也是市场波动的一个重要原因。市场对数字经济、绿色产业等领域的监管细则调整存在担忧，担心这些变化可能带来不利影响。地缘政治冲突的升级也引发了市场风险偏好下降，使得投资者更加谨慎。美国对华技术限制措施加码的传闻也在市场中引发了恐慌性的抛售。
资金流动的方向也出现了明显的变化。近期国债收益率的持续上行吸引了避险资金回流债市，而北向资金的单日净流出也超过了50亿元。成长板块面临着流动性抽离的压力，数据显示创业板ETF已经连续三周呈现净赎回状态。
在情绪传导机制的作用下，程序化交易引发的羊群效应放大了市场的跌幅。部分融资盘在触及平仓线后引发的强制平仓，进一步加剧了市场的波动。市场恐慌指数（VIX）衍生品成交量的大幅增加，也反映了市场的恐慌情绪。历史数据告诉我们，创业板单日跌幅超过5%后，通常需要3-5个交易日来完成情绪的修复。
当前创业板的连续下跌是多方面因素共同作用的结果。虽然市场面临着诸多挑战，但历史经验告诉我们，市场的韧性依然存在。投资者应保持冷静，理性看待市场的波动，同时关注企业二季度业绩的验证情况，以做出更加明智的决策。
