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马云取代软银成为阿里巴巴最大股东

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  • 2025-06-23
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阿里巴巴的股权结构演变:软银的退出与马云团队的复兴

阿里巴巴的股权结构近年来可谓波澜壮阔,经历了重大调整。软银集团逐渐减持其股份,逐步退出核心股东地位,而马云及其管理团队则通过增持股份重新掌握主导权。这一过程既是一场资本的博弈,也是一场管理团队的复兴。

一、软银集团的减持轨迹

软银集团在阿里巴巴的股权中持有比例出现了断崖式下降。从2022年12月的持股7%,到2023年3月骤降至2%,再到2023年5月的进一步降至0.5%以下。这一过程中伴随着多次大规模套现行动,累计套现规模超过人民币4500亿元。至2024年5月,软银集团在其持仓已清零,战略重心也发生转移,将重心放在了AI领域的投资上,如斥资布局英国芯片公司ARM(现占软银净资产的45%)。这一转变与软银在滴滴等项目的投资失误有关,过去三年累计亏损超过人民币1300亿元。

二、马云及管理层的增持行动

与此马云及其管理团队通过增持股份,重塑了阿里巴巴的股权结构。截至2024年1月,马云与蔡崇信的持股比例已超过软银,成为最大股东。这一变动标志着阿里巴巴创始团队自2012年雅虎退出后,时隔12年重新获得股权主导地位。这不仅体现了马云及其团队对阿里巴巴未来发展的信心,也进一步强化了管理层的控制权。当前,阿里前五大股东的持股比例接近(约3%左右),管理层通过合伙人制度保持实际控制权,这一架构既避免了单一股东垄断,也巩固了本土资本对企业的掌控。

三、历史对比与资本回报

回顾阿里巴巴的发展历程,我们不能忘记早期的投资者软银和雅虎。软银在2000年以74亿日元投资阿里,最终获得了超过9.7万亿日元的回报,收益率高达惊人的1300倍。而雅虎在2005年的10亿美元注资虽然曾一度稀释了创始团队的股权,但最终也通过多次回购完成了资本退出。这些巨头的投资与决策,无疑都在阿里巴巴的发展历程中留下了深刻的烙印。

阿里巴巴的股权结构演变是一场资本的博弈,也是一场管理团队的复兴。软银的退出与马云团队的增持,既反映了资本市场的变化,也体现了马云及其管理团队对阿里巴巴未来发展的坚定信心。

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