在当前的宏观经济背景下，美联储的政策框架与利率水平调整引起了全球关注。
从政策框架来看，美联储已决定暂停降息周期，并将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%。这一决策标志着货币政策进入了观察期。回顾历史，美联储曾在过去的降息周期中通过调整利率来应对经济挑战。此次决策的背景是此前在2024年启动的降息周期，当时联邦基金利率从4.75%-5%逐步下调，年内累计降息三次。据计划，美联储还打算在2026年将利率降至2.75%-3%的长期中性水平。
这一政策路径并非一帆风顺。压力与争议也随之而来。2025年，特朗普推动修订《联邦储备法》，意图通过更换理事来重构美联储的权力结构，可能削弱货币政策的独立性。这种变革可能形成支持宽松政策的多数派，对美联储的决策产生影响。前白宫高官加里·科恩指出，美联储当前认为“没有理由主动降息”，其政策目标仍然聚焦于稳定通胀和就业。
从历史参照来看，美联储曾通过降息应对经济困境，如上世纪90年代的“大缓和”时代，通过泰勒规则引导利率调整，实现了低通胀与低利率并存的经济局面。未来若干预加剧，可能导致美元信用弱化，全球美元资产估值面临调整风险。据预测，家庭储蓄的实际购买力可能承受年均12%的缩水压力。
市场影响与潜在风险也不容忽视。当前政策已转向“谨慎降息”模式，预计2025年的降息幅度将显著收窄。利率政策与博弈的联动可能引发市场超预期波动，需警惕类似历史危机时期的剧烈震荡。
美联储面临的低利率政策挑战正日益加剧。在内部独立性争议与外部经济目标的平衡中，美联储需要谨慎决策。其后续政策调整不仅将深刻影响全球金融市场的稳定，也将直接关系到每个家庭财富的安危。这一决策过程值得我们持续关注与深思，以更好地理解全球经济格局的变化。
